政府對投資報酬課徵比例所得稅，而投資損失亦准予完全扣減，若課稅未改變具風險規避之投資人對風險與收益的相對偏好，則其稅後的總承擔風險（σT）與總投資（KT）會如何…

題目

政府對投資報酬課徵比例所得稅，而投資損失亦准予完全扣減，若課稅未改變具風險規避之投資人對風險與收益的相對偏好，則其稅後的總承擔風險（σT）與總投資（KT）會如何變動？ A. σT 減少、KT 增加 B. σT 不變、KT 增加 C. σT 增加、KT 不變 D. σT 不變、KT 減少

官方答案

• 答案：B. σT 不變、KT 增加

解析

此為 Domar-Musgrave 的風險分擔命題。政府對投資報酬課徵比例所得稅，且損失准予完全扣減時，等於政府按稅率分擔投資的利得與損失，投資人承擔的風險與報酬同比例下降。若課稅未改變投資人對風險與收益的相對偏好（風險趨避程度不變），投資人會擴大投資規模以回復原有的風險水準，故稅後總承擔風險 σT 不變，而總投資 KT 增加。因此選 B：σT 不變、KT 增加。

AI 參考解析（推得答案已與官方答案比對一致），非官方公告內容，僅供備考參考。

官方資料

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答案以考選部公告之測驗式試題標準答案 PDF 為準。