若私人儲蓄報酬免稅；企業投資報酬之稅率為50%。今若私人儲蓄之報酬率為9%；在政府計畫會取代企業投資的情形下，下列何者最適合作為政府計畫之成本效益分析所使用之貼…

題目

若私人儲蓄報酬免稅；企業投資報酬之稅率為50%。今若私人儲蓄之報酬率為9%；在政府計畫會取代企業投資的情形下，下列何者最適合作為政府計畫之成本效益分析所使用之貼現率？ A. 1% B. 3% C. 9% D. 18%

官方答案

• 答案：D. 18%

解析

政府計畫若「取代企業投資」，其機會成本應以私人投資的社會報酬率（稅前報酬率）為貼現率。投資人可選擇免稅的私人儲蓄獲取 9%，故企業投資稅後須達 9% 才具吸引力；企業投資報酬稅率為 50%，則稅前報酬率 = 9% ÷ (1−0.5) = 18%。因政府計畫排擠的是企業投資，所放棄的社會產出為稅前 18%，故成本效益分析應採 18% 作為貼現率，選 D。

AI 參考解析（推得答案已與官方答案比對一致），非官方公告內容，僅供備考參考。

官方資料

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