民國112年 高考三級 金融保險 貨幣銀行學
第4題
試舉例說明我國中央銀行因應新冠肺炎疫情實施的貨幣信用措施，及其 可能帶來的影響。（25分）
題目
試舉例說明我國中央銀行因應新冠肺炎疫情實施的貨幣信用措施，及其 可能帶來的影響。（25分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、政策背景。二○二○年初新冠肺炎疫情爆發，跨境人流停擺、需求急凍、金融市場動盪，企業現金流斷裂風險升高。中央銀行於二○二○年三月十九日理監事會決議降息一碼（0.25 個百分點），重貼現率由 1.375% 降至 1.125%，創歷史新低，擔保放款融通與短期融通利率同步調降，宣示寬鬆立場。
- 二、流動性供給措施。央行擴大公開市場操作與附買回交易，靈活調整定期存單（NCD）的發行量與天期，使短期利率貼近政策利率，確保銀行體系準備金充裕；同時道德勸說銀行「雨天不收傘」、對受困企業辦理展延或續貸，並與金管會、財政部協調，避免信用緊縮自我強化。
- 三、中小企業專案貸款（轉融通機制）。央行提供銀行轉融通資金新臺幣二千億元，中小企業每戶最高二百萬元、小規模營業人每戶最高五十萬元，並訂有放款利率上限；採「銀行受理徵信、央行提供低成本資金、信用保證基金分擔風險」的三方架構，將資金精準導引至最需現金流的小微企業。
- 四、正面影響。低成本資金與信用保證降低企業融資成本與違約機率，避免連鎖倒閉與失業潮；銀行放款意願維持，信用管道暢通，金融市場迅速回穩，也為後續經濟成長保留動能。相較先進國家的大規模購債，我國以針對性信用工具為主，政策成本較低、道德風險較小。
- 五、負面影響與副作用。資金寬鬆與低利率推升股市與房市，資產價格上漲、居住負擔加重，並擴大財富分配不均；銀行存放款利差壓縮，獲利與內源資本累積能力下降；補貼性貸款可能誘發道德風險與僵屍企業（zombie firms），形成資源錯置，並為日後通膨埋下壓力。
- 六、退場與啟示。央行自二○二○年十二月起陸續實施選擇性信用管制，二○二二年起隨通膨升息，逐步收回寬鬆。啟示在於：針對性信用措施應明訂落日條款與退場機制，兼顧金融穩定、財政紀律與分配效果，並以總體審慎工具防範資產價格風險，避免寬鬆常態化。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。