民國112年 高考三級 經建行政 貨幣銀行學
第4題
試舉例說明我國中央銀行因應新冠肺炎疫情實施的貨幣信用措施，及其 可能帶來的影響。（25分）
題目
試舉例說明我國中央銀行因應新冠肺炎疫情實施的貨幣信用措施，及其 可能帶來的影響。（25分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、政策背景：2020 年初 COVID-19 爆發，各國封城使需求急凍、供應鏈斷裂，金融市場出現流動性緊縮與信用恐慌。我國央行於 2020 年 3 月理監事會採「降息＋定向信用＋流動性挹注」三管齊下，屬傳統與非傳統工具並用的組合。
- 二、利率工具：2020 年 3 月 19 日將重貼現率由 1.375% 調降 1 碼至 1.125%，擔保放款融通利率與短期融通利率同步調降，以降低銀行資金成本並引導放款利率下行，減輕企業與房貸戶的利息負擔；此後維持不變，直至 2022 年 3 月才啟動升息循環。
- 三、信用工具（定向寬鬆）：2020 年 4 月開辦「中小企業專案貸款」，以轉融通方式提供銀行低利資金，總額度由 2,000 億元逐步擴大至 3,000 億元，並設定放款利率上限、要求優先承作受困產業及小規模企業，避免銀行「雨天收傘」造成信用緊縮（credit crunch），屬典型的針對性信用寬鬆（targeted credit easing）。
- 四、流動性與協調措施：央行擴大公開市場操作與附買回，維持銀行體系準備適足；協調金融機構對受困企業與個人辦理本金展延、利息緩繳；並與金管會、財政部合作推動紓困貸款與信用保證，同時維持外匯市場秩序與新臺幣匯率穩定。
- 五、影響評估：正面效果為穩定金融市場、降低融資成本、支撐就業與經濟（2020 年我國經濟成長率仍達 3% 以上）；負面效果為長期低利率推升股市與房市、財富分配惡化、銀行淨利差（NIM）壓縮、殭屍企業（zombie firms）存續與道德風險，並埋下 2021 至 2022 年物價上漲的貨幣條件。
- 六、退場與啟示：隨疫情趨緩，專案貸款於 2021 年底屆期退場，央行自 2022 年 3 月起升息並搭配選擇性信用管制（不動產貸款成數限制），以兼顧物價穩定與金融穩定。啟示在於貨幣信用措施宜「定向、限時、可退場」，並與財政政策協調，以免長期扭曲資源配置。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。