首頁 / 地方三等 經建行政考古題 / 民國111年 地方三等 經建行政 貨幣銀行學 民國111年 地方三等 經建行政 貨幣銀行學考古題
民國111年 地方三等 經建行政 貨幣銀行學收錄考選部官方試題，共 4 題可線上瀏覽，考選部未公告本科目答案。
題目與答案
請分別分析下列各因素：股票市場大幅衰退、本國貨幣大幅貶值、利率
陡升，如何透過資產負債表效應引發金融危機。（25 分）
參考解答（AI 生成，非官方） 一、資產負債表效應是指資產價格、匯率或利率變動，改變企業、家庭與銀行的資產市值、負債負擔及淨值，並透過資訊不對稱（information asymmetry）、逆向選擇（adverse selection）、道德危險（moral hazard）與抵押品價值等管道影響授信。淨值下降與抵押品貶值會使銀行緊縮放款，投資與產出減少，資產品質再惡化，形成金融加速器（financial accelerator）與危機自我強化。 二、股票市場大幅衰退時，企業市值與股票抵押品價值下跌，淨值減少，銀行要求補提擔保或收回貸款；外部融資成本上升，逆向選擇與道德危險加劇，投資減少。若銀行持有股票或股權相關資產，將產生評價損失，資本適足率下降，放款能力與意願同步緊縮；財富效果亦使消費下降。企業倒閉與逾期放款增加，再侵蝕銀行資本，可能引發擠兌與傳染。 三、本國貨幣大幅貶值時，持有外幣負債的企業與銀行，其外幣債務換算本幣後暴增，但資產多為本幣，形成貨幣錯配（currency mismatch），淨值與償債能力迅速惡化。進口成本上升、通膨與現金流壓力使違約風險升高；外資撤離與銀行外幣流動性緊縮，迫使央行升息或干預匯市。若貶值伴隨外債違約與銀行資本損失，將透過債權鏈與存款人信心不足擴散為危機。 四、利率陡升時，浮動利率債務的利息負擔增加，企業現金流與淨值下降；債券、股票與房地產價格下跌，抵押品價值縮水，銀行資產評價損失與資本侵蝕。銀行資金成本上升、存放款利差壓縮，若負債期限短於資產，流動性與利率風險升高，遂提高授信標準、緊縮信用。借款人違約率上升與銀行資本不足交互作用，可能造成信用緊縮與金融危機。 五、三者共同路徑均是淨值與抵押品價值下降、資訊不對稱惡化、銀行資本與流動性受損，最後導致信用緊縮、擠兌與傳染。政策上可採最後貸款者（lender of last resort）融通、公開市場操作、降息、調整存款準備率、資本注入、存款保險、債務重整及宏觀審慎工具（如逆循環資本緩衝、貸款成數限制）。惟須注意道德危險、財政成本、政策空間有限與匯率穩定之權衡。
請依序回答下列有關銀行貼現業務的問題：
試述銀行的貼現業務為何？（10 分）
同一時間銀行對不同標的貼現率報價不同，主要是考慮到那些因素？
請舉出三項並說明之。（15 分）
參考解答（AI 生成，非官方） （一）銀行貼現業務是指銀行買入尚未到期、具自償性的票據，如商業本票、銀行承兌匯票或匯票，按票面金額扣除自貼現日至到期日的貼現息後，將餘額支付持票人；到期時向發票人、承兌人或背書人收款，通常保有追索權。貼現息＝票面金額×貼現率×距到期日數÷全年天數（實務多按360或365天），利息先扣，與事後計息之放款不同，屬短期授信與票據融通。 （二）第一項因素是票據信用風險與債權確保。銀行會評估發票人、承兌人及背書人的信用評等、財務狀況、往來紀錄與還款來源，並考量有無保證、擔保品或信用狀。信用風險越高，違約損失預期越大，銀行將以提高貼現率、降低貼現成數或拒絕承作來補償；反之，銀行承兌匯票或信用良好企業之票據，貼現率較低。 （三）第二項因素是距到期期間與流動性。票據剩餘天數越長，利率風險、信用風險與流動性風險越高，銀行資金被占用的期間也越長，故貼現率通常較高；到期日越近、票據越容易在次級市場轉讓者，流動性溢酬越低。銀行亦會考慮自身準備部位、資金成本與到期日集中度，資金緊俏時提高報價。 （四）第三項因素是票據種類、市場性與擔保。銀行承兌匯票因有銀行信用介入，通常較商業本票或一般遠期票據易於流通，貼現率較低；具擔保品、保證人或信用狀者，風險較低。票據交易背景是否真實、是否具自償性、票據要式是否完備，也會影響銀行承作意願與報價。 （五）除上述三項外，實務報價尚受銀行資金成本、同業競爭、客戶往來貢獻、中央銀行重貼現率與市場短期利率影響；這些因素可視為加減碼。考生作答時應強調貼現率是風險貼水、期限貼水、流動性貼水與資金成本之總和，而非單一固定價格。
請依序回答下列有關貨幣乘數、貨幣基數及貨幣供給的問題：
根據貨幣基數的定義與統計，請以二項全體銀行的資產（A 與B）及一
項全體公眾的資產（C）來表示貨幣基數：貨幣基數=A+B+C。（9 分）
請分析農曆春節期間公眾持有現金增加對貨幣乘數、貨幣基數及貨幣
供給的影響。（8 分）
請分析若郵局將在中央銀行之轉存款提出並轉存一般銀行，會對貨幣
乘數、貨幣基數及貨幣供給有何影響。（8 分）
參考解答（AI 生成，非官方） （一）貨幣基數（monetary base），又稱準備貨幣或強力貨幣，依負債面定義為通貨發行淨額加存款貨幣機構的準備性存款。以全體銀行資產A（庫存現金）、B（在中央銀行存款）及全體公眾資產C（持有通貨）表示：通貨發行淨額等於A＋C，準備性存款等於B，故貨幣基數＝A＋B＋C。A與B合計為銀行準備，C為公眾通貨，兩者均為央行負債。 （二）農曆春節期間公眾持有現金增加，若係自銀行存款提領，則C上升、存款D下降，現金/存款比c上升；貨幣乘數m＝（1＋c）／（r＋e＋c）中，因r＋e＜1，m會下降。貨幣基數B＝C＋R，若只是存款轉為通貨，C增、R減，B不變；但央行通常增加通貨發行因應，B可能上升。貨幣供給M＝mB，故M可能下降或成長減緩，春節後現金回存則反向。 （三）郵局在中央銀行的轉存款並非一般銀行的準備性存款，通常不計入貨幣基數。郵局提出轉存一般銀行後，一般銀行在央行的準備存款B增加，貨幣基數上升；銀行可用超額準備放款，經存款創造使存款與貨幣供給增加。若採M1B口徑且郵政儲金不計入，貨幣乘數通常上升；若採M2口徑且郵政儲金原已計入，移轉當下M2不變而基數增加，乘數先下降，待信用創造後回升。 （四）上述效果尚取決於央行是否以公開市場操作沖銷、銀行是否保留超額準備、公眾現金/存款比及郵政儲金統計口徑。若央行完全沖銷轉存款，貨幣基數與貨幣供給的擴張效果可被抵銷；若銀行不願放款，貨幣乘數與存款創造效果亦受限。答題時應先寫會計恆等式，再區分「立即移轉效果」與「後續信用創造效果」。
請說明中央銀行最主要的三大傳統貨幣政策，並分析每項政策相對的優
缺點。（25 分）
參考解答（AI 生成，非官方） 一、中央銀行三大傳統貨幣政策工具為公開市場操作（open market operations）、重貼現與貼放政策（discount rate policy／rediscount window）及存款準備率政策（reserve requirement ratio）。三者分別透過買賣有價證券、調整央行融通利率與改變法定準備，影響銀行準備金、貨幣基數、貨幣乘數及短期利率，進而調節信用與總需求。 二、公開市場操作是央行在金融市場買賣政府公債、央行定存單等，以主動增減銀行準備。優點是主動、精確、可逆、具彈性，可連續微調且不依賴銀行意願，訊號效果清楚；缺點是需具深度與廣度的債券市場、央行持有足夠標的，且大規模操作可能影響資產價格與央行資產負債表，市場失靈時效果受限。 三、重貼現與貼放政策是央行對銀行提供短期融通，調整重貼現率或擔保放款融通利率。優點是具最後貸款者功能、可迅速提供流動性、操作簡單，並可傳達政策立場；缺點是銀行使用意願受污名化（stigma）影響，央行對融通量控制較弱，易生道德危險與補貼特定部門，且利率調整落後市場，對準備金影響不精確。 四、存款準備率政策是調整銀行法定準備率，直接改變貨幣乘數。優點是威力強、影響全面、迅速，可控制信用總量，並具流動性與宏觀審慎功能；缺點是衝擊大、缺乏微調彈性，易造成金融脫媒（disintermediation）、金融創新與銀行競爭力扭曲，且頻繁調整會干擾銀行流動性管理，故多作為較少動用之工具。 五、三者應搭配使用：日常以公開市場操作微調流動性，貼放窗口負責最後融通與訊號，存款準備率用於長期或結構性調整。政策選擇須考量市場結構、銀行準備部位、通膨與產出目標，以及零利率下限、流動性陷阱、資本移動與匯率穩定之三難（trilemma）。優缺點是相對的，應以政策目標、時機與副作用綜合判斷。