民國112年 高考三級 金融保險 貨幣銀行學
第1題
近年來受到新冠肺炎疫情與俄烏戰爭影響，全球通貨膨脹大幅攀升，各國 央行紛紛採取升息措施。試回答下列問題： 為何升息可以抑制通貨膨脹？（10分） 分析升息對於銀行…
題目
近年來受到新冠肺炎疫情與俄烏戰爭影響，全球通貨膨脹大幅攀升，各國 央行紛紛採取升息措施。試回答下列問題： 為何升息可以抑制通貨膨脹？（10分） 分析升息對於銀行流動性風險的影響。（15分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、升息抑制通膨的第一條路徑是緊縮總合需求。中央銀行調高政策利率後，銀行隔夜拆款利率、定存利率與放款利率隨之上揚，實質借貸成本提高，家庭因而延後耐久財消費、企業遞延投資，總合需求曲線左移，需求拉動型（demand-pull）物價壓力因而減輕；利率上升也使股票與房地產價格回落，透過財富效果（wealth effect）壓縮民間支出。
- 二、第二條路徑是匯率與進口物價。升息提高本國資產報酬，吸引國際資金流入，本幣趨於升值，以新臺幣計價的進口能源、糧食與原物料成本下降，直接緩解輸入型通膨（imported inflation）。在信用管道上，擔保品價值下跌與銀行放款標準趨嚴，使信用供給緊縮，進一步抑制支出。
- 三、最關鍵的是預期管道。央行果斷且可預期的升息，能壓低通膨預期（inflation expectations），避免勞工提前要求調薪、廠商提前調價，阻斷薪資物價螺旋（wage-price spiral）的自我實現；亦即以「央行信譽」換取較低的犧牲比率（sacrifice ratio）。
- 四、升息對銀行流動性風險的負面影響，首先表現在資產評價上。銀行持有的固定收益債券價格下跌，產生未實現損失（unrealized loss），若因存款流失而被迫出售，即轉為實現虧損並侵蝕資本；2023年美國矽谷銀行（Silicon Valley Bank, SVB）事件即為典型案例。擔保品價值下跌也使放款回收的保障轉弱。
- 五、其次是負債面的擠壓。活期存款戶將資金轉往貨幣市場基金或高利率定存，銀行須以較昂貴的批發性資金（wholesale funding）支應，推升資金成本，並使期限錯配（maturity mismatch）惡化，流動性覆蓋比率（Liquidity Coverage Ratio, LCR）與淨穩定資金比率（Net Stable Funding Ratio, NSFR）承受壓力；市場對銀行償付能力的疑慮還可能引發擠兌與傳染效果（contagion）。
- 六、惟升息亦有正面效果：存款回流、存放款利差擴大改善獲利，放款需求降溫使銀行資產擴張趨緩、超額準備相對充裕。整體而言，影響取決於銀行的資產負債結構、存款穩定性與央行流動性支持；政策上宜搭配壓力測試、貼現窗口與合格擔保品放寬，並強化流動性風險管理。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。