民國114年 高考三級 金融保險 財務管理與投資學
第1題
新屋公司X6 年度綜合損益表與資產負債表提供以下資料（單位：千元）： 營業收入 1,000,000 折舊與攤銷費用 100,000 除折舊與攤銷外之 營業成本…
題目
新屋公司X6 年度綜合損益表與資產負債表提供以下資料（單位：千元）： 營業收入 1,000,000 折舊與攤銷費用 100,000 除折舊與攤銷外之 營業成本 450,000 除折舊與攤銷外之 營業費用 400,000 利息費用 30,000 所得稅率 20% 流動資產增加 30,000 流動負債減少 20,000 資本支出 （購置固定資產） 70,000 請回答下列問題：（每小題5 分，共25 分） 計算該公司X6 年度的稅後淨營業利益。 計算該公司X6 年度的息稅折舊攤銷前盈餘（Earnings before Interest, Tax, Depreciation, and Amortization, EBITDA）。 計算該公司X6 年度的營業活動現金流量（Operating Cash Flow, OCF）。 說明流動資產增加、流動負債減少對自由現金流量（Free Cash Flow, FCF）的影響。 計算該公司X6 年度的自由現金流量。
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、稅後淨營業利益（NOPAT）：EBIT＝營業收入1,000,000－除折舊攤銷外營業成本450,000－除折舊攤銷外營業費用400,000－折舊攤銷100,000＝50,000千元。NOPAT＝EBIT×(1－20%)＝40,000千元。此處不減利息，因NOPAT衡量本業營運之稅後成果，利息屬融資成本。
- 二、EBITDA：EBITDA＝EBIT＋折舊攤銷＝50,000＋100,000＝150,000千元；亦可由收入減除不含折舊攤銷之成本與費用求得。若再減折舊攤銷100,000千元，即得EBIT 50,000千元，兩者關係可相互驗算。
- 三、營業活動現金流量（OCF）：採財務管理常用之無槓桿定義，OCF＝NOPAT＋折舊攤銷＝40,000＋100,000＝140,000千元，亦等於EBITDA－依EBIT計算之所得稅10,000千元。利息費用30,000千元屬融資現金流，不計入OCF，以免與FCF重複。
- 四、流動資產增加30,000千元代表營運資金占用增加；流動負債減少20,000千元代表償還短期負債，兩者合計使淨營運資金增加50,000千元，均為現金流出，會使FCF減少50,000千元。
- 五、自由現金流量：FCF＝NOPAT＋折舊攤銷－資本支出－淨營運資金增加＝40,000＋100,000－70,000－50,000＝20,000千元。若採會計間接法將利息與營運資金變動計入OCF，數字會不同；惟為維持無槓桿FCF之一貫性，本文採20,000千元。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。