民國112年 高考三級 商業行政 貨幣銀行學
第2題
令M為貨幣數量、P為物價水準、Y為總合產出、V為貨幣流通速度。 請寫出交易方程式（equation of exchange）。（5分） 試比較古典學派、凱因斯學…
題目
令M為貨幣數量、P為物價水準、Y為總合產出、V為貨幣流通速度。 請寫出交易方程式（equation of exchange）。（5分） 試比較古典學派、凱因斯學派與傅利曼現代貨幣數量學說對貨幣流通 速度的詮釋，以及其代表的政策涵義。（20分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、交易方程式為 MV＝PY，其中M為貨幣數量、V為貨幣流通速度、P為物價水準、Y為實質總產出；亦可寫成 MV＝PT。移項得 V＝PY／M，表示單位貨幣在一定期間內媒介交易的次數。若以成長率表示，則 m＋v＝p＋y，可用來分解貨幣、流通速度與物價、產出的關係。
- 二、古典學派認為V由支付習慣、金融制度與交易技術決定，短期固定；Y在充分就業下由生產要素與技術決定，故M增加主要反映在P，形成貨幣數量說（Quantity Theory of Money）。政策涵義是貨幣中立、財政政策無效，央行應維持貨幣供給穩定，避免任意干預。
- 三、凱因斯學派認為V不穩定，貨幣需求源於交易、預防與投機動機，投機需求受利率影響；利率下降時，貨幣需求增加、V下降，景氣衰退時V亦下滑。貨幣政策透過利率與投資影響總需求，但可能因流動性陷阱、投資意願低落而失效，故須搭配財政政策。
- 四、傅利曼現代貨幣數量說主張貨幣需求函數穩定，V雖非固定但可預測，取決於永久所得、利率、通膨率與制度因素。貨幣供給變動在短期影響產出，長期影響物價；政策應採固定貨幣成長率規則（k-percent rule），避免相機抉擇造成不確定性與通膨。
- 五、三者差異在V的穩定性與傳遞機制：古典視V固定、貨幣中立；凱因斯視V波動、重視利率與有效需求；傅利曼視V穩定可預測、貨幣最重要但長期中立。政策上，古典偏向規則與穩定貨幣；凱因斯偏向權衡性財政與貨幣政策；傅利曼偏向規則但接受短期權衡。
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