若中央銀行依循下列泰勒法則（Taylor rule）訂定目標利率： 目標利率=2%+當前通貨膨脹率+1 3(通膨缺口)+ 2 3 (產出缺口) 給定當前通貨膨脹…

題目

若中央銀行依循下列泰勒法則（Taylor rule）訂定目標利率： 目標利率=2%+當前通貨膨脹率+1 3(通膨缺口)+ 2 3 (產出缺口) 給定當前通貨膨脹率為4%；目標通貨膨脹率為1%；且產出高於潛在產 出（potential output）3%。試分別定義並說明通膨缺口與產出缺口。此 外，請列式計算中央銀行依循此泰勒法則設定的目標利率應為多少？ （25 分）

參考解答（AI 生成，非官方）

• 一、通膨缺口（inflation gap）指當前通貨膨脹率與中央銀行目標通膨率之差，即π−π*。正值表示通膨高於目標、經濟偏熱；負值表示低於目標。本題當前通膨率4%、目標1%，故通膨缺口為4%−1%=3個百分點。此為「百分點」而非「百分比」，作答時宜明確區分。
• 二、產出缺口（output gap）指實際產出（Y）偏離潛在產出（Y*）的程度，常以（Y−Y*）／Y*×100%表示；正缺口代表實際產出高於潛在產能、資源使用偏緊，負缺口代表景氣低迷。本題產出高於潛在產出3%，即產出缺口為+3%，實際產出約為潛在產出的1.03倍。
• 三、依題目泰勒法則（Taylor rule）：i=2%+π+(1/3)(π−π*)+(2/3)(Y−Y*)/Y*。代入π=4%、π*=1%、通膨缺口=3%、產出缺口=3%，得i=2%+4%+(1/3)(3%)+(2/3)(3%)=2%+4%+1%+2%=9%。故目標利率為9%。
• 四、政策解讀：通膨缺口與產出缺口均為正，顯示經濟同時有通膨壓力與超潛能產出，依此規則央行應採緊縮性政策、提高目標利率。惟泰勒法則僅為參考架構，實務上尚須考慮金融穩定、匯率、資料落後、係數估計不確定性及供給面衝擊；離島小型開放經濟尤須留意進口物價與外部需求波動，不宜機械式全額反應。

AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。

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