民國112年 地方四等 經建行政 貨幣銀行學概要
第3題
假設某國中央銀行大量增加貨幣供給以降低失業率，則該國貨幣將會升 值或貶值？試說明之。（25 分）
題目
假設某國中央銀行大量增加貨幣供給以降低失業率，則該國貨幣將會升 值或貶值？試說明之。（25 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、結論：在其他條件不變下，央行大量增加貨幣供給以降低失業，本國貨幣傾向貶值（depreciation）。惟此為「傾向」而非必然，仍須視資本移動、預期心理與政策搭配而定。
- 二、利率管道：貨幣供給增加使短期實質利率下降，本國資產報酬相對降低；依利率平價（interest rate parity）與資本自由移動，資金外流，外匯市場對外幣需求增加、本幣供給增加，遂使本幣貶值。
- 三、物價與購買力平價管道：寬鬆政策帶動總需求與物價上升，本國物價相對外國上漲，依相對購買力平價，本幣應貶值；同時預期通膨上升降低實質貨幣需求，加速資本外流與貶值壓力。
- 四、與失業的連結及政策意涵：央行以降低失業為目標採擴張政策，短期可透過貶值提升出口競爭力、改善經常帳，支撐產出與就業；但此為「以鄰為壑」效果，若各國競相貶值形成貨幣競貶，效果將相互抵銷。
- 五、例外與限制：若經濟陷入流動性陷阱、市場預期央行隨後緊縮，或本國資產被視為避險標的而吸引資金流入，大量寬鬆可能反而升值；若採沖銷干預或資本管制，貶值幅度亦受限。答題時宜先下結論，再依利率、物價、預期三管道論證，並補充例外。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。