民國112年 地方四等 經建行政 貨幣銀行學概要
第4題
請說明購買力平價說及其缺點，並說明為何購買力平價說的短期解釋能 力較長期解釋能力差。（25 分）
題目
請說明購買力平價說及其缺點，並說明為何購買力平價說的短期解釋能 力較長期解釋能力差。（25 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、意義：購買力平價說（purchasing power parity, PPP）主張兩國貨幣之均衡匯率取決於兩國物價水準之相對關係。絕對 PPP 以直接報價表示為 S＝P／P*；相對 PPP 則指匯率變動率約等於兩國通膨率之差，即 ΔS／S ≈ π－π*。
- 二、理論基礎：源於一價法則（law of one price），在無運輸成本、無貿易障礙、商品同質且可自由套利的前提下，同一商品以同一貨幣計價應相等；將個別商品加總至物價指數，即導出 PPP。
- 三、主要缺點：運輸成本與關稅、配額等貿易障礙；服務、不動產等非貿易財無法套利；商品品質、品牌與規格差異；市場結構造成訂價能力（pricing to market）；各國物價指數涵蓋範圍、權數與基期不同；以及 Balassa-Samuelson 效果，即生產力成長較快國家實質匯率趨於升值。
- 四、短期解釋力較差之原因：商品市場價格具僵固性（sticky prices），調整需時；套利存在時滯與交易成本；相對於商品市場，金融資產市場調整迅速，短期匯率主要由資本流動、利差、預期與新聞驅動，因而偏離 PPP。
- 五、超調與長期收斂：Dornbusch 匯率超調（overshooting）模型指出，貨幣衝擊下短期匯率會過度反應，長期才回歸 PPP。長期因物價充分調整、套利力量累積，PPP 解釋力較佳，實證上偏離呈均值復歸但收斂速度緩慢，故 PPP 宜作為長期匯率之參考基準。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。