民國113年 地方四等 經建行政 貨幣銀行學概要
第1題
若中央銀行依循下列泰勒法則（Taylor rule）訂定目標利率： 目標利率=2%+當前通貨膨脹率+1 3(通膨缺口)+ 2 3 (產出缺口) 給定當前通貨膨脹…
題目
若中央銀行依循下列泰勒法則（Taylor rule）訂定目標利率： 目標利率=2%+當前通貨膨脹率+1 3(通膨缺口)+ 2 3 (產出缺口) 給定當前通貨膨脹率為4%；目標通貨膨脹率為1%；且產出高於潛在產 出（potential output）3%。試分別定義並說明通膨缺口與產出缺口。此 外，請列式計算中央銀行依循此泰勒法則設定的目標利率應為多少？ （25 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、通膨缺口的定義：通膨缺口（inflation gap）是指當前實際通貨膨脹率與央行目標通膨率之差，通常以百分點表示。本題實際通膨率為4%、目標通膨率為1%，缺口為4%－1%＝3個百分點。缺口為正表示通膨高於目標，央行應朝緊縮方向調整；缺口為負則代表通膨不足，宜採寬鬆。此缺口反映央行對物價穩定目標的偏離程度。
- 二、產出缺口的定義：產出缺口（output gap）是指實際產出Y與潛在產出Y*（potential output）之間的差距，通常以（Y－Y*）／Y*×100%表示，用以衡量經濟資源利用的鬆緊。正值稱正缺口，表示實際產出高於潛在產出、景氣過熱、失業低於自然失業率；負值為負缺口，代表產能閒置與景氣衰退。本題產出高於潛在產出3%，即缺口為正3%。
- 三、列式計算：目標利率＝2%＋4%＋(1/3)×3%＋(2/3)×3%＝2%＋4%＋1%＋2%＝9%。式中2%為中性實質利率（natural real rate）之設定，當前通膨率4%反映對物價的補償；通膨缺口3個百分點乘上權重1/3得1%，產出缺口3%乘上權重2/3得2%。故央行依此規則應設定之名目目標利率為9%。
- 四、政策意涵與限制：9%明顯高於中性水準，顯示央行應大幅緊縮。惟泰勒法則僅為政策指引（policy guideline），非機械公式；實務上尚須考量金融穩定、匯率、資產價格、資料修正與前瞻指引，且原版Taylor（1993）係數為0.5與0.5，本題權重不同將改變建議值。若產出缺口估計誤差大，恐導致過度緊縮，宜以區間或穩健原則操作。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。