民國114年 地方四等 經建行政 貨幣銀行學概要
第3題
請說明貨幣供給（M）、貨幣基數（MB）與貨幣乘數（m）之間的關係， 並分析在其他條件不變下，民眾增加持有通貨對貨幣乘數與貨幣供給的 影響。（25 分）
題目
請說明貨幣供給（M）、貨幣基數（MB）與貨幣乘數（m）之間的關係， 並分析在其他條件不變下，民眾增加持有通貨對貨幣乘數與貨幣供給的 影響。（25 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、關係式：貨幣供給 M＝m × MB，其中 MB 為貨幣基數（monetary base），又稱強力貨幣（high-powered money），等於通貨發行淨額 C 加銀行準備 R；m 為貨幣乘數（money multiplier）。此式表示央行透過控制 MB，經乘數效果決定 M。
- 二、乘數推導：設通貨存款比 c＝C／D、法定準備率 rr、超額準備率 e，則 MB＝C＋R＝（c＋rr＋e）D，M＝C＋D＝（1＋c）D，兩式相除得 m＝（1＋c）／（rr＋e＋c）。因 c、rr、e 均為正且 rr＋e＜1，故 m＞1。
- 三、民眾增加持有通貨的影響：c 上升，對 m 微分得 dm／dc＝（rr＋e－1）／（rr＋e＋c）²＜0，故貨幣乘數下降。直觀上，通貨由銀行體系流出形成現金漏損（currency drain），可貸資金與存款創造能力減弱，乘數變小。
- 四、對貨幣供給的影響：若民眾僅將存款轉為通貨而央行未調整 MB，則 MB 不變（C 增加、R 等額減少），M＝m × MB 因 m 下降而減少；且存款貨幣緊縮幅度大於通貨增加幅度，故 M 下降。
- 五、政策意涵與限制：c 上升使央行對 M 的掌控力下降，須以公開市場操作買進債券或調降準備率抵銷；金融恐慌時現金偏好上升亦造成貨幣供給內生緊縮。若央行同時增加 MB，可部分抵銷，最終效果取決於兩者相對幅度。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。