民國114年 普通考試 經建行政 貨幣銀行學概要
第5題
請分別解釋何謂央行獨立性以及政治景氣循環。為何一國央行獨立性愈 低，該國經濟愈容易陷入政治景氣循環？（20 分）
題目
請分別解釋何謂央行獨立性以及政治景氣循環。為何一國央行獨立性愈 低，該國經濟愈容易陷入政治景氣循環？（20 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、央行獨立性（central bank independence）之意義：指央行在制定與執行貨幣政策時，不受政治部門（行政權、選舉壓力）直接干預的制度安排。一般區分為工具獨立性（instrument independence），即央行可自主運用利率等政策工具；以及目標獨立性（goal independence），即可自行設定政策目標。實務上多數國家賦予工具獨立性，目標則由法律或政府與央行共同訂定。
- 二、獨立性的制度內涵：包括總裁任期長於政治任期、人事任命分散化、預算自主、禁止政府逕行透支或融通赤字（no direct financing）、決策委員會合議制、定期公布會議紀錄與報告等，目的在提高政策可信度（credibility）、降低時間不一致（time inconsistency）問題。
- 三、政治景氣循環（political business cycle）之意義：指執政者為求勝選，在選前採行擴張性貨幣與財政政策壓低失業、拉抬所得，選後再以緊縮政策抑制通膨，使產出與物價隨選舉週期呈現規律波動。學理上分為機會主義模型（opportunistic model，Nordhaus）與黨派模型（partisan model，Hibbs），前者指所有執政者皆操弄景氣，後者指不同政黨偏好不同的失業與通膨組合。
- 四、獨立性愈低愈易陷入政治景氣循環之原因：若央行受行政部門控制，選前即可要求壓低利率、擴張信用，透過短期菲利浦曲線（Phillips curve）以未預期的通膨換取產出增加；民眾與市場若預期此種操弄，將調高通膨預期，形成通膨偏向（inflation bias），結果只有物價上漲而無產出利益。
- 五、政策啟示：獨立性高者政策可信度較高、通膨預期較穩定、通膨率與通膨波動較低，亦較不易出現選舉性寬鬆；惟獨立性仍須搭配課責機制（accountability）、透明化與財政紀律，避免落入「獨立但不受監督」的另一種治理風險。答題時宜兼論獨立性之效益與正當性界限。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。