民國114年 普通考試 經建行政 貨幣銀行學概要
第4題
請說明下列貨幣目標機制： 通貨膨脹目標機制（inflation targeting）； （5 分） 貨幣目標機制（monetary targeting）；（5…
題目
請說明下列貨幣目標機制： 通貨膨脹目標機制（inflation targeting）； （5 分） 貨幣目標機制（monetary targeting）；（5 分） 匯率目標機制 （exchange rate targeting）。（5 分）請問若一國採行金本位制度，屬前述何 種目標機制？（5 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、通貨膨脹目標機制（inflation targeting）：央行公開宣示一個量化的通膨目標區（例如 2%±1%），以物價穩定為首要且唯一名目錨（nominal anchor），並透過利率工具、定期發布通膨預測報告（inflation report）與強化溝通來達成，兼具透明度與課責性；採行國如紐西蘭、英國、加拿大、瑞典。
- 二、貨幣目標機制（monetary targeting）：央行選定某一貨幣總量（如 M2、M2B）作為中間目標（intermediate target），設定年度成長率區間並控制之，仰賴貨幣總量與最終目標（物價、產出）間穩定的關係；德國、瑞士曾長期採行，惟金融創新與自由化易使貨幣需求不穩定，故其效力漸受質疑。
- 三、匯率目標機制（exchange rate targeting）：央行將本國貨幣釘住某一低通膨國家之貨幣或一籃通貨（basket），透過干預與利率維持匯率穩定，以「進口物價」傳導達成物價穩定，屬最明確的名目錨；代價是喪失貨幣政策自主性、易受投機攻擊（如亞洲金融風暴），並可能輸入他國的通膨或緊縮。
- 四、金本位制度之歸屬：採行金本位（gold standard）者，係以法令固定本國貨幣與黃金的兌換比率（金平價 gold parity），各國貨幣透過黃金形成固定比價，故屬「匯率目標機制」，且是固定匯率中最嚴格的一種（硬釘住 hard peg）。
- 五、綜合比較：三種機制之差異在名目錨的選擇—通膨目標錨定「最終物價」、貨幣目標錨定「中間數量」、匯率目標錨定「對外價格」；透明度以通膨目標最高、匯率目標次之，政策自主性則以匯率目標最低。答題時宜點出「不可能的三位一體」（impossible trinity）作為總結。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。