民國115年 普通考試 經建行政 貨幣銀行學概要
第2題
請回答下列問題： 金融機構為什麼可以降低借貸之間的逆選擇與道德風險？請說明之。 （10 分） 資訊揭露對股市投資人為什麼重要？請從資訊不對稱論述之。（15 分）
題目
請回答下列問題： 金融機構為什麼可以降低借貸之間的逆選擇與道德風險？請說明之。 （10 分） 資訊揭露對股市投資人為什麼重要？請從資訊不對稱論述之。（15 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、理論基礎：資訊不對稱係指交易一方掌握他方所不知的資訊。事前為逆選擇（adverse selection），借款人較銀行更清楚自身風險；事後為道德風險（moral hazard），借款取得資金後可能改變用途或承擔過度風險。金融機構存在之理由，即在於以專業能力與規模經濟生產資訊、代理存款人監督借款人，降低這兩類交易成本。
- 二、降低逆選擇之機制：銀行於授信前進行篩選（screening），透過徵信調查、財務報表分析、信用評分、聯徵中心資料與擔保品估值，辨識借款人之違約機率；並以擔保品、保證人、貸款成數與差別利率設計分離均衡，使高風險者負擔較高成本而自動退出，或願提供足額擔保以傳遞可信訊號（signaling），緩解檸檬市場問題。
- 三、降低道德風險之機制：放款後銀行進行監督（monitoring），包括定期訪查、要求財務報表、限制資金用途、約定財務比率等限制條款（covenants），並採分期撥款與分期還本，使還款與計畫進度連結；搭配擔保品與違約加速條款，提高借款人挪用資金之機會成本。關係銀行（relationship banking）透過長期往來累積私有資訊，並以續貸與利率優惠形成誘因，進一步抑制道德風險。
- 四、資訊揭露對股市投資人之意義（一）降低逆選擇：公司經營者與內部人掌握較多資訊，投資人難以分辨公司良窳，只願支付平均價格，導致品質佳者退出、市場萎縮，形成檸檬市場（lemons market）。強制揭露財務報表、公開說明書與重大訊息，可使資訊由私有轉為公共財，讓價格反映真實價值，降低投資人錯價風險。
- 五、抑制道德風險與制度配套：定期揭露與即時重大訊息使經理人、大股東之行為受市場監督，降低掏空、關係人交易與盈餘操縱之誘因；資訊公開亦可提升股票流動性、降低公司資金成本，並壓縮內線交易空間。我國主要依證券交易法之定期申報、公開資訊觀測站、公司治理守則與會計師查核等落實。惟揭露仍有成本、資訊超載與選擇性揭露等限制，須搭配執法與市場紀律。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。