民國110年 地方四等 經建行政 貨幣銀行學概要考古題
民國110年 地方四等 經建行政 貨幣銀行學概要收錄考選部官方試題，共 4 題可線上瀏覽，考選部未公告本科目答案。
題目與答案
假設某銀行目前以T 帳戶表示的簡易資產負債表（B/S）如下，存款法
定準備率假設為20%，請回答以下有關銀行流動性管理的問題，每一小
題各自獨立，計算部分不可以四捨五入，不得自行增減B/S 內的科目：
B/S
（單位）
庫存現金
$100
公眾存款
$1000
存放央行
$150
其他負債
$150
放款
$800
權益淨值
$150
證券
$150
其他資產
$100
若銀行因原始存款流失$100 單位，為使存款準備金不低於法定準備
金，請計算該銀行至少要向央行舉債多少單位？（5 分）舉債後的B/S
變為如何？（5 分）
假設銀行出售證券將有20%的損失，若銀行存款流失$100 單位，為使
存款準備金不低於法定準備金，請計算該銀行至少要出售多少單位的
證券給央行？（5 分）出售證券後的B/S 變為如何？（5 分）
銀行遇存款流失時，除了舉債及出售資產外，還可以如何補足其流動
性需求？請舉一項方法即可。（5 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、存款流失後的準備金缺口與舉債金額。法定準備率 20%，原存款 1,000，法定準備金為 200；實際準備金為庫存現金 100 加存放央行 150，共 250，超額準備 50。存款流失 100 須以現金支付，庫存現金由 100 降為 0，存款降為 900，法定準備金降為 180，實際準備僅餘 150，缺口 30。故至少須向央行借入 30 單位，可透過貼現窗口（discount window）或央行融通辦理。
- 二、舉債後之資產負債表。資產面：庫存現金 0、存放央行 180（150＋30）、放款 800、證券 150、其他資產 100，合計 1,230。負債面：公眾存款 900、其他負債 150、向央行借款 30，合計 1,080；權益淨值 150，負債與權益合計 1,230，借貸平衡。若嚴守原科目，則將借款併入其他負債，使其成為 180。此時實際準備 180 恰等於法定準備 180，超額準備為 0。
- 三、出售證券之金額。出售證券有 20% 損失，每出售面額 1 單位僅得現金 0.8 單位。設出售面額為 X，須滿足 0.8X＝30，故 X＝37.5 單位，實際取得現金 30 單位並存入央行，損失 7.5 單位由權益吸收。證券餘額由 150 降為 112.5，權益淨值由 150 降為 142.5。
- 四、出售證券後之資產負債表。資產：庫存現金 0、存放央行 180（150＋30）、放款 800、證券 112.5、其他資產 100，合計 1,192.5。負債：公眾存款 900、其他負債 150，合計 1,050；權益淨值 142.5，負債與權益合計 1,192.5。實際準備 180 等於法定準備 180，缺口消除，惟資產規模因損失而縮小，屬以獲利換取流動性之作法。
- 五、其他補足流動性之方法。可向金融同業拆款市場（interbank call loan market）拆入資金，或向央行貼現窗口辦理合格票據之貼現與融通；亦可發行可轉讓定期存單（negotiable certificate of deposit, NCD）、金融債券，或收回放款、處分其他資產、吸收新存款。任一項均可短期補足準備金，惟同業拆款利率波動較大，屬價格不確定之資金來源，宜與資產到期結構一併管理。
有關央行貨幣政策與國內物價的關係，請依序分析下列問題：
央行為協助經濟復甦，可以執行那些貨幣政策？請舉四項政策，其中
一項必須是外匯政策，每項政策必須說明操作方向。（15 分）
央行為協助經濟復甦，可能引發國內物價上升，請分析之。（10 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、公開市場操作（open market operations）。央行於次級市場買入政府公債、央行定存單或其他合格票券，釋出準備金，使準備貨幣（reserve money）增加、貨幣基數擴大，短期利率下降。操作方向為「買入」（買斷或附買回），可引導市場利率走低，刺激投資與消費，屬最具彈性、可微調之工具。
- 二、重貼現率（rediscount rate）與存款準備率（required reserve ratio）。調降重貼現率可降低銀行向央行融通之成本，帶動貨幣市場利率下行；調降存款準備率則直接提高超額準備與貨幣乘數（money multiplier），擴張銀行可貸資金。兩者操作方向均為「調降」，屬價量並用之寬鬆工具，惟準備率調整衝擊較大，實務上較少頻繁使用。
- 三、外匯政策。央行可在外匯市場買入外匯（如美元），釋出新台幣準備金，操作方向為「買匯、阻升」，使新台幣貶值、出口價格競爭力提升，同時外匯存底與準備貨幣增加。須注意貶值將推升進口物價，且大規模干預可能引發貿易摩擦，並須以沖銷（sterilization）操作吸收過剩流動性，產生沖銷成本。
- 四、需求面管道。貨幣供給增加，依交易方程式 MV＝PY，短期產出雖可增加，物價亦隨之上揚；利率下降經投資與消費管道使總需求右移，若經濟接近充分就業、供給彈性小，超額需求即轉化為物價上漲，形成需求拉動型通膨（demand-pull inflation）。股價與房價上漲之財富效果亦助長消費與物價。
- 五、成本面、預期管道及限制。新台幣貶值提高進口原料與能源價格，形成輸入型通膨；寬鬆環境下通膨預期（inflation expectation）上升，勞資議價推升工資，可能形成工資物價螺旋。惟若景氣深陷衰退、產能過剩或落入流動性陷阱（liquidity trap），政策傳導受阻，物價上升幅度相對有限，須以財政政策與結構性措施搭配。
根據我國貨幣供給及貨幣基數的統計：
請分析以下項目那些屬於M1A 的一部分？那些屬於準貨幣的一部
分？那些屬於貨幣基數的一部分？ 公眾在銀行的支票存款 公眾
持有的現金 便利商店收銀機裡的現金 ATM 裡的現金 公眾在銀
行的活期儲蓄存款 公眾在銀行的定期存款 公眾信用卡內的可
用餘額 政府在銀行存款 銀行在央行存款 公眾悠遊卡內的餘
額。（20 分）
如果根據統計資料，貨幣基數不變下，貨幣供給量卻明顯下降，試舉
出二項與央行及一般銀行行為有關的因素分析之。（5 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、定義架構。依中央銀行定義，M1A＝通貨淨額＋支票存款＋活期存款；M1B＝M1A＋活期儲蓄存款；M2＝M1B＋準貨幣（quasi-money，含定期存款、定期儲蓄存款、外匯存款、郵政儲金、附買回交易餘額等）。貨幣基數（monetary base）＝通貨發行額＋存款貨幣機構準備金（庫存現金與在央行存款），又稱準備貨幣。
- 二、屬於 M1A 者：公眾在銀行的支票存款、公眾持有的現金（即通貨淨額）、便利商店收銀機裡的現金。收銀機現金屬企業（非銀行）持有之通貨，尚未回存銀行，故計入通貨淨額而屬 M1A。至於 ATM 內現金屬銀行庫存現金，非公眾持有，不列入 M1A；活期儲蓄存款屬 M1B 而非 M1A，須特別分辨。
- 三、屬於準貨幣者：僅公眾在銀行的定期存款一項。準貨幣為 M2 中扣除 M1B 之部分，具價值儲藏功能但流動性較低，故不計入交易性貨幣。活期儲蓄存款雖不屬 M1A，卻為 M1B 之組成，因此不歸入準貨幣；此為本題最易混淆處，宜先定位各項目所屬貨幣層次再作答。
- 四、屬於貨幣基數者：公眾持有的現金、便利商店收銀機裡的現金（二者構成通貨發行額）、ATM 裡的現金（銀行庫存現金）、銀行在央行存款（準備性存款）。四者合計即準備貨幣。其中前兩項同時計入 M1A，屬通貨之兩面；後兩項為銀行體系準備，不計入任何貨幣供給定義，卻為創造存款之基礎。
- 五、其餘項目與乘數下降因素。公眾信用卡內可用餘額僅為信用額度、非實際購買力；政府在銀行存款不屬公眾持有；悠遊卡儲值餘額屬電子貨幣，央行現行統計未計入 M1A、準貨幣或貨幣基數。貨幣基數不變而貨幣供給下降，可歸因於：央行調升存款準備率使貨幣乘數下降；銀行基於風險趨避提高超額準備、緊縮放款，使存款創造能力減弱。
請依序回答以下有關公眾對貨幣需求量的相關問題：
所謂名目貨幣需求量與實質貨幣需求量有什麼差別？兩者的關係可
以如何表示？（10 分）
物價上升以後，名目貨幣需求量與實質貨幣需求量通常會如何變動？
試分析之。（10 分）
請分析預期通貨膨脹率上升對貨幣需求及市場利率的影響。（5 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、名目貨幣需求量（nominal money demand）。指公眾在特定物價水準下，願意且能夠以貨幣單位（新台幣元）持有之貨幣數量，通常記為 M^d。其大小直接受物價水準影響，物價愈高，為完成相同交易所需持有之名目金額愈多，故亦稱貨幣餘額之名目值，屬存量概念。
- 二、實質貨幣需求量（real money demand）。指名目貨幣數量除以物價水準後之購買力，記為 M^d/P 或 m^d，代表可購得之商品與勞務數量。兩者關係可表示為 M^d＝P×L(Y, i)，或 M^d/P＝L(Y, i)，即實質貨幣需求由實質所得 Y 與名目利率 i（持有貨幣之機會成本）決定，具有無貨幣幻覺（no money illusion）之性質。
- 三、物價上升之影響。若實質所得與利率不變，實質貨幣需求不受物價影響而維持不變，名目貨幣需求則與物價同比例上升，此即貨幣中立性在貨幣需求面之展現。惟若物價上升侵蝕實質貨幣餘額，短期將產生實質餘額效果（real balance effect），民眾須補充名目持有量以維持原有購買力，名目需求漲幅可能超過物價漲幅。
- 四、例外與補充。若物價上升係導因於實質產出增加，則實質所得提高將使實質貨幣需求上升；若物價上升引發預期通膨，持有貨幣之實質報酬下降，實質貨幣需求反而減少。故物價與貨幣需求之關係，須區分變動來源（供給面或需求面）以及是否形成預期，不能一概而論。
- 五、預期通貨膨脹率上升之效果。持有貨幣之機會成本約等於名目利率，預期通膨率上升使實質報酬（約為－π^e）下降，實質貨幣需求減少，民眾轉持實物資產或生利資產。同時依費雪效果（Fisher effect），名目利率 i＝r＋π^e 隨之上揚，債券價格下跌、市場利率上升；若央行同步採寬鬆融通，利率上升幅度可能被部分抵銷。