首頁 / 地方四等 經建行政考古題 / 民國111年 地方四等 經建行政 貨幣銀行學概要 民國111年 地方四等 經建行政 貨幣銀行學概要考古題
民國111年 地方四等 經建行政 貨幣銀行學概要收錄考選部官方試題，共 4 題可線上瀏覽，考選部未公告本科目答案。
題目與答案
試以圖形分析下列敘述之真偽：準備金市場之利率（iff）必定會受中央銀
行調升重貼現率（id）的影響而往上調升。（20 分）
參考解答（AI 生成，非官方） 一、命題判斷：此敘述不必然成立，須視準備金市場均衡落於供給曲線的那一段而定。重貼現率（discount rate, id）僅為準備金供給價格的上限，並非決定準備金市場利率（iff）的唯一因素；尚須考慮非借入準備（nonborrowed reserves, NBR）、準備需求強度與整體流動性狀況，故不能逕稱必定上升。 二、圖形結構：橫軸為準備金數量 R，縱軸為準備金市場利率 iff。準備需求曲線 Rd 為負斜率，由法定準備需求、超額準備需求與清算需求加總而成。準備供給曲線 Rs 呈折線狀：當 iff 低於 id 時為垂直段，等於 NBR；當 iff 達到 id 時轉為水平段，銀行可向貼現窗口無限借入。兩線交點決定均衡 iff。 三、調升 id 的效果：id 上升會使供給曲線的水平段整段上移，垂直段位置不變。若原均衡落在垂直段（借入準備為零），交點不動，iff 不受影響；若原均衡落在水平段，則 iff 隨 id 同步上升。是以調升 id 只改變利率上限，未必改變均衡利率。 四、其他抵銷因素：央行若同時以公開市場操作買進債券、擴張 NBR，供給曲線右移可使 iff 回落；若準備需求在低利率區間趨於平坦（流動性陷阱），或銀行超額準備充裕，id 上調亦難帶動 iff。反之，需求曲線右移（存款增加、金融恐慌）才會推升 iff。 五、結論與答題提示：敘述宜修正為「調升 id 會提高 iff 的上限，在其他條件不變且均衡落在水平段時，iff 才隨之上升」。考生繪圖時應標明 Rd、Rs、NBR、id 與新舊均衡點 E0、E1，並以虛線表示水平段上移，同時註明垂直段不動。
試分析贊成與反對中央銀行獨立性的主要論點。（20 分）
參考解答（AI 生成，非官方） 一、概念界定：中央銀行獨立性（central bank independence, CBI）通常區分為工具獨立（instrument independence）與目標獨立（goal independence），並涵蓋人事獨立、財務獨立與政策獨立。爭論核心在於貨幣政策交由非民選的技術官僚決定，是否符合民主政治與經濟效率的雙重要求。 二、贊成論點之一：時間不一致性（time inconsistency）與通膨偏差（inflation bias）。Kydland 與 Prescott（1977）、Barro 與 Gordon（1983）指出，政府有誘因在工資與物價預期形成後採行意外寬鬆以壓低失業，但在理性預期下只換得更高通膨而無產出利益。獨立央行可建立反通膨聲譽，釘住低通膨預期。 三、贊成論點之二：避免政治景氣循環（political business cycle）與財政支配（fiscal dominance）。執政者常為選舉壓低利率、擴張信用，或在赤字擴大時要求央行融通；賦予央行獨立性可隔絕選舉壓力，拒絕為財政赤字貨幣化。跨國實證亦顯示獨立性指數與平均通膨率呈負相關（Alesina 與 Summers, 1993）。 四、反對論點之一：民主課責（democratic accountability）不足。央行理事非經民選產生，其利率決策卻帶來重大的所得重分配效果，影響債務人與債權人、資產價格與就業，卻不受選票直接監督，決策失誤難以追究，與責任政治原則有違。 五、反對論點之二：政策協調困難與決策偏差。貨幣政策與財政政策本須搭配，過度獨立易造成政策衝突與責任推諉；央行官員亦可能偏重物價穩定而忽略失業與經濟成長，或產生緊縮偏差、抗拒透明化。折衷之道在賦予工具獨立、目標由民意機關設定，並強化資訊公開與問責機制。
試以AD-AS-LRAS 模型分析美國2022 年初至10 月以來高通膨現象
的主要成因與過程。（15 分）
美國聯準會自2022 年3 月迄11 月初連續升息，我國中央銀行有何因應
措施？對臺灣金融市場（如股市與匯市）造成的主要影響為何？（15 分）
參考解答（AI 生成，非官方） 一、模型架構：AD-AS-LRAS 模型中，橫軸為實質產出 Y，縱軸為物價水準 P。總需求曲線 AD 負斜率，短期總供給曲線 SRAS 正斜率（反映工資與價格僵固），長期總供給曲線 LRAS 垂直於充分就業產出 Y*。短期均衡由 AD 與 SRAS 交點決定，長期則回歸 LRAS。 二、需求面成因：美國於 2021 年推出規模約 1.9 兆美元之財政刺激，加上量化寬鬆（quantitative easing, QE）、接近零利率與累積的超額儲蓄，使 AD 大幅右移；2022 年初勞動市場緊俏、職缺率高於失業人數，形成需求拉動（demand-pull）型通膨。 三、供給面成因：供應鏈斷鏈、中國封控措施、俄烏戰爭推升能源與糧食價格，以及勞動參與率不足，使 SRAS 左移，形成供給面衝擊（supply shock）。AD 右移與 SRAS 左移同時發生，物價大幅上揚而產出成長受限，呈現停滯性通膨（stagflation）壓力。 四、過程與政策回應：通膨預期上升帶動工資與物價螺旋，使 SRAS 再度左移；聯準會自 2022 年 3 月起連續升息、6 月起縮表，促使 AD 左移，物價壓力漸緩但產出下降。繪圖時應標示 E0 至 E1（AD 右移併 SRAS 左移）、E2（預期調整後 SRAS 再左移），並註明 LRAS 右移緩慢造成產出缺口。 五、我國央行因應措施：我國央行自 2022 年 3 月升息 1 碼，6、9、12 月各半碼，全年合計 2.5 碼（62.5 個基點），重貼現率升至 1.75%，採溫和漸進步調；並於 2022 年 6 月與 9 月各調升存款準備率 0.25 個百分點，搭配選擇性信用管制（2020 年 12 月起四波）、道德勸說與專案金檢，並在外匯市場進場調節、要求大額結匯通報。 六、對金融市場之影響：股市方面，外資賣超匯出、電子權值股修正，加權指數由 2022 年 1 月約 18,619 點高點下滑至 10 月約 12,629 點，全年跌幅約兩成，成交值萎縮、融資餘額減少。匯市方面，新台幣由年初約 27.6 元兌 1 美元貶至 10 月約 32 元，貶幅約一成；央行調節使貶勢有序。債市殖利率彈升、房市降溫，惟我國 2022 年 CPI 漲幅約 2.95%，相對主要國家溫和，政策兼顧物價穩定與經濟成長。
A 銀行之資產負債表如下所示：（單位：百萬元）
資產
負債
存款準備
支票存款
有價證券
貸款
銀行資本
假設法定支票存款準備率為10%，另支票存款戶之不時提款需求估計最
多為2%支票存款金額，請問A 銀行面臨了那些問題？請提供五種單一
方法及金額大小給該A 銀行之主管來解決這些問題。（30 分）
參考解答（AI 生成，非官方） 一、資料狀況與問題診斷：題目之資產負債表僅列項目（存款準備、有價證券、貸款、支票存款、銀行資本），未提供各項金額，題目資料缺漏，無法得出唯一數值，以下僅建立判定式與方法。A 銀行可能面臨的問題包括：準備金不足、流動性風險偏高、資產配置失衡（貸款占比過高、有價證券作為次級準備不足）、資本適足率偏低，以及存款戶集中提領引發的擠兌風險。 二、判定式與計算步驟：設支票存款為 D、存款準備為 R。法定準備 RR = 10% × D；不時提款需求 L = 2% × D；所需準備 = 12% × D。超額準備 ER = R − 12% × D。若 ER < 0，缺口 = 12% × D − R，即處於準備不足狀態；另可計算準備率 R/D 與資本比率（銀行資本 ÷ 總資產），低於法定或監理門檻者須立即補足。假設準備金不計息、無其他負債，且 2% 為極端提款情境。 三、方法一與方法二：方法一為向央行貼現窗口借款，金額至少等於缺口 12% × D − R，須負擔重貼現率成本並接受央行審核，體現最後貸款者（lender of last resort）功能。方法二為同業拆借（call loan / interbank loan），向同業拆入相同金額，期限短、機動性高，惟拆款利率波動大，且可能暴露資金調度窘境而影響聲譽。 四、方法三與方法四：方法三為出售有價證券（次級準備），所需處分金額 = 缺口 ÷（1 − 處分損失率），須考量價格風險與實現損失。方法四為收回或出售貸款、辦理貸款證券化，可回收金額 = 貸款帳面值 ×（1 − 折價率），須注意客戶關係與資產品質惡化。兩者均屬調整資產結構，可降低流動性風險。 五、方法五與綜合建議：方法五為發行可轉讓定期存單（negotiable certificate of deposit, NCD）、吸收同業存款，或辦理增資、發行次順位債，金額至少補足缺口並改善資本適足率。建議缺口不大時優先以拆款與出售有價證券支應，缺口持續則動用貼現窗口與 NCD，資本不足時辦理增資；並建立流動性比率、壓力測試與限額管理，避免以短期負債支應長期放款。