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民國112年 高考三級 經建行政 國際經濟學收錄考選部官方試題，共 4 題可線上瀏覽，考選部未公告本科目答案。
題目與答案
貿易的發生可能來自生產技術，要素稟賦的差異，但也可能來自生產的規
模經濟（亦為規模報酬遞增），請問：
為何規模經濟可以引發貿易？（5分）
規模經濟又可以分為內部規模經濟與外部規模經濟，請分別敘述其差
異。（20分）
臺灣電子科技產業是屬於那一種？（5分）
參考解答（AI 生成，非官方） 一、規模經濟引發貿易的機制：規模經濟（economies of scale）指產量增加使長期平均成本下降。即使兩國技術、要素稟賦與偏好相同，廠商仍可專業化生產少數產品，利用國際市場擴大產量、攤薄固定成本，再與他國交換不同產品；市場擴大又進一步壓低價格、增加產品種類，形成貿易與規模經濟相互強化的循環。 二、內部規模經濟（internal economies of scale）：指廠商因自身產量擴大而使平均成本下降，來源包括研發、機器設備、品牌與管理等高固定成本之攤提。市場結構多為不完全競爭（獨占競爭或寡占），廠商以差異化產品出口，貿易形態常為產業內貿易；廠商規模、市占率與技術領先即為競爭優勢，半導體晶圓代工與大型客機製造為典型。 三、外部規模經濟（external economies of scale）：指產業總產量擴大使個別廠商成本下降，單一廠商規模未必很大；來源為知識外溢、專業化供應商、勞動池、共同基礎設施與區位群聚。市場可能維持完全競爭，貿易型態受歷史偶然與路徑依賴影響，可能出現多重均衡與鎖定效果，新竹科學園區、矽谷及義大利皮革聚落為例。 四、兩者差異：內部規模經濟的利益由廠商內部化，重點在廠商規模、市場結構與壟斷力，政策上常涉及競爭法與策略性貿易政策；外部規模經濟的利益外溢至整個產業，廠商難以完全內部化，存在協調失靈，政策重點為產業聚落、研發補助、人才培育與公共設施。前者較易形成大企業出口，後者較易形成群聚出口。 五、臺灣電子科技產業之歸類：應以內部規模經濟為主、外部規模經濟為輔。晶圓代工、面板、IC設計等須投入巨額研發與資本設備，唯有全球市場才能達到最小效率規模，廠商規模與技術領先為核心；同時竹科、中科、南科形成供應鏈群聚、人才流動與知識外溢，具外部規模經濟效果。兩者相輔相成，不宜截然二分。 六、政策啟示與限制：規模經濟可支持補貼、租稅優惠與產業聚落政策，但內部規模經濟可能導致市場集中，須以競爭法防止濫用；外部規模經濟難以精確衡量，補貼若選錯聚落恐造成資源誤置。對臺灣而言，應以技術升級、國際連結與供應鏈韌性強化規模優勢，而非僅依賴價格補貼。
由實際的貿易資料可觀察得之，有些國家幾乎是出口與進口相同或相類
似的產品，比如臺灣出口面板，但同時也向國外進口面板，這種現象被稱
為產業內貿易（Intra Industry Trade）。請問發生產業內貿易的原因為何？
且要如何衡量產業內貿易的程度？（20分）
參考解答（AI 生成，非官方） 一、產業內貿易的意義：產業內貿易（intra-industry trade, IIT）指同一產業或同類產品同時出口與進口，例如臺灣出口面板亦進口面板。其與依要素稟賦差異所形成的產業間貿易不同，常見於要素稟賦相近、所得水準相近的國家；貿易基礎在產品差異、規模經濟與不完全競爭，而非單純比較利益。 二、產品差異化與需求多樣性：產品可分水平差異（品牌、規格、外觀）與垂直差異（品質、價格）。消費者偏好多樣，廠商專精特定區隔，透過相互進口補足產品線；面板因尺寸、技術、應用與客戶認證不同，形成同類產品雙向貿易。需求相似與規模經濟結合，使相同產品不同款式的交換有利可圖。 三、規模經濟與不完全競爭：研發、設備與模具等固定成本高，廠商須以全球市場擴大產量、降低平均成本，因而專精少數款式大量生產，再與他國交換不同款式。獨占競爭下產品種類增加、價格下降，貿易可提升消費者福利；寡占廠商亦可能以相互出口進行市場競爭，形成策略性互動。 四、全球價值鏈與貿易成本：生產分段化使中間財多次跨境，台灣常進口關鍵零組件、在國內加工後出口，形成同產業進出口並存；運輸成本、邊境貿易、季節性、加工出口區與保稅制度亦會造成雙向貿易。此類貿易部分為垂直專業化，與最終財產業內貿易的福利意涵不同。 五、衡量方法：最常用Grubel-Lloyd指數（格魯貝爾—洛伊德指數），GL_i=1-|X_i-M_i|/(X_i+M_i)，其中X、M為第i產業出口與進口值；GL介於0與1，1表示完全產業內貿易，0表示完全產業間貿易。多產業加權為GL=1-Σ|X_i-M_i|/Σ(X_i+M_i)。另可用Brülhart邊際產業內貿易指數衡量貿易成長來源，或以單位價值法區分水平與垂直IIT。 六、限制與政策意涵：產業分類聚合程度越高，GL越容易被高估；貿易失衡、轉口與加工貿易亦會扭曲結果，故應以HS碼細分並輔以個案判斷。一般而言，IIT程度越高，貿易自由化的產業調整成本越低；但垂直IIT可能隱含品質差距與低附加價值環節，政策上應同時促進升級與供應鏈韌性。
假設當前臺灣6個月期貨幣市場利率id 為2%，美國6個月期貨幣市場利率
if為4%，即期匯率為30.6（新臺幣/美元），請依「無風險利率平價理論」
回答下列問題︰（每小題5分，共20分）
遠期匯率是升水或貼水？
6個月期遠期匯率為多少？
臺灣資金前往美國投資的有效報酬率為多少？
在不考慮任何交易成本下，臺灣資金適合移往美國投資？
參考解答（AI 生成，非官方） 一、理論架構與假設：無風險利率平價（covered interest parity, CIP）指在資本自由移動、無交易成本、無風險溢酬下，以遠期外匯完全避險的兩國投資報酬應相等。公式為F/S=(1+i_d×t)/(1+i_f×t)，近似式為i_d-i_f≈(F-S)/S。S=30.6 NTD/USD，i_d=2%、i_f=4%均為年利率，t=0.5年。 二、升水或貼水：美元利率4%高於新臺幣2%，資金有流向美元資產的壓力，因此美元遠期須貼水、新臺幣遠期須升水，以補償利差。以新臺幣/美元報價，F將小於S，遠期匯率數字下降；美元遠期貼水約(30.3-30.6)/30.6=-0.98%（6個月），年化約-1.96%；新臺幣則為遠期升水。 三、6個月遠期匯率：F=30.6×(1+0.02×0.5)/(1+0.04×0.5)=30.6×1.01/1.02=30.30 NTD/USD。亦即6個月遠期匯率為30.30，較即期30.6下降0.3元。此為理論平價值；實際報價尚受流動性、交易成本、資本管制與風險溢酬影響，可能略有偏離。 四、有效報酬率：臺灣資金以1元新臺幣換成1/30.6美元，投資美國6個月後得(1/30.6)×1.02美元，再以遠期30.3換回新臺幣，得1.02×30.3/30.6=1.01元，6個月報酬率為1%，年化簡單報酬率2%，有效年報酬率約(1.01)^2-1=2.01%。與臺灣6個月無風險報酬1%（年化2%）相同。 五、是否適合移往美國投資：在完全避險且無交易成本下，兩國投資報酬相同，無套利空間，故沒有特別適合或不適合，資金不會因利差而單向移動。若未避險，則須比較6個月後即期匯率：新臺幣貶值幅度超過利差時，美國投資才較有利；題目未提供預期即期匯率，未拋補情況下無法得出唯一數值。
有個以出口為主要經濟動能的資本自由進出的國家，該國央行不希望匯
率波動太大以影響出口貿易，長期將匯率穩定在狹幅區間震盪，但又希望
能保有貨幣自主權得能掌控該國經濟狀況。請問這樣的情況會遇到什麼
問題？（30分）
參考解答（AI 生成，非官方） 一、問題核心：三元悖論（trilemma，或稱不可能的三位一體）。資本自由進出、固定匯率與獨立貨幣政策三者不可能同時完全成立，最多只能選擇其中兩項。該國既想穩定匯率以保護出口，又想保有貨幣自主權，卻又開放資本帳，必然產生政策衝突；這是國際金融政策選擇的核心限制。 二、政策衝突機制：當本國降息，國內利率低於美國，資金外流造成新臺幣貶值壓力；央行為維持匯率，須賣美元、買新臺幣，貨幣供給減少、利率回升，降息效果被抵銷。反之，升息吸引資金流入、新臺幣升值，央行買美元、釋出新臺幣，亦削弱緊縮效果。貨幣政策最終被迫追隨外部利率。 三、主要問題：首先，喪失貨幣自主權，無法依國內景氣、通膨與失業調整利率，景氣循環受美國傳導。其次，投機攻擊與外匯存底耗損，市場預期貶值時資本外逃，央行干預成本升高，固定匯率承諾可能崩潰。第三，沖銷干預雖可短期吸收流動性，卻造成央行資產負債表擴張、沖銷成本與金融扭曲，難以長期持續。 四、財政與金融副作用：固定匯率下，財政擴張會推升利率、吸引資本流入、貨幣升值，效果被部分抵銷；長期干預使匯率偏離基本面，資源流向出口部門，降低產業升級誘因。低利率與資金寬鬆亦可能助長信用擴張、房地產泡沫與道德風險，累積金融脆弱性。 五、政策選項：依三元悖論，須三選二：放棄固定匯率，改採浮動或擴大波動區間；放棄資本自由移動，採資本管制或托賓稅（Tobin tax）；放棄貨幣自主，加入貨幣同盟或完全美元化。中間解為管理浮動、外匯干預、外匯存底累積、宏觀審慎措施與國際政策協調，但只能緩解，不能消除根本衝突。 六、對臺灣的啟示：臺灣屬小型開放經濟，資本移動程度高，採管理浮動匯率，央行以干預維持匯率穩定，並以沖銷與選擇性信用管制因應；此舉仍受三元悖論限制。長期應強化匯率彈性、金融監理與外匯存底管理，並以產業升級、技術創新降低對匯率貶值的依賴，方能兼顧穩定與自主。