民國114年 離島三等 經建行政 貨幣銀行學考古題
民國114年 離島三等 經建行政 貨幣銀行學收錄考選部官方試題，共 4 題可線上瀏覽，考選部未公告本科目答案。
題目與答案
試說明當某甲把藏在衣櫃鞋盒裡的1,000 元存入銀行活期儲蓄存款帳戶，
此行為對M1A、M1B 與M2 的影響。再者，如果這1,000 元留在銀行體
系作為準備金，且所有銀行的存款準備率為20%，試計算並說明整個銀
行體系增加的存款總額最多會有多少？貨幣供給增加多少？（25 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、依台灣貨幣總計數定義，M1A＝通貨淨額＋支票存款＋活期存款；M1B＝M1A＋活期儲蓄存款；M2＝M1B＋準貨幣。甲將鞋盒中的1,000元通貨存入活期儲蓄存款，通貨淨額減少1,000元，活期儲蓄存款增加1,000元。因活期儲蓄存款不計入M1A，故M1A減少1,000元；M1B與M2僅資產組合由通貨轉為存款，總額不變。
- 二、若這1,000元全數留在銀行體系作為準備金，法定準備率20%，則法定準備為200元，超額準備為800元。簡單存款乘數為1÷0.20＝5，最大衍生存款為800÷0.20＝4,000元；連同原始存款，銀行體系存款總額最多增加5,000元，最終總存款水準為5,000元。
- 三、在無現金漏損、無超額準備的假設下，最終存款5,000元所需準備金恰為1,000元。若新增存款均為活期儲蓄存款，M1B增加4,000元、M2增加4,000元，M1A則因通貨減少而變動-1,000元。若衍生存款為活期存款，M1A變動為-1,000＋4,000＝+3,000元，M1B仍增加4,000元。
- 四、上述結果為最大擴張效果，須假設銀行不保留超額準備、民眾不持有現金、準備率固定且無其他漏損。若銀行保留超額準備、民眾持有現金或準備率提高，貨幣乘數下降，存款與貨幣供給增加會小於4,000元。
- 五、政策上，央行可透過存款準備率、公開市場操作與重貼現率影響準備金及貨幣乘數；準備率越低，乘數越大。惟準備率調整影響全面，仍須搭配流動性管理與金融穩定考量，避免劇烈波動。
假設中央銀行的政策目標為零物價通膨，試利用數量方程式（quantity
equation），說明當貨幣流通速度是固定的，則此零物價膨脹目標是否要
求貨幣供給成長率為零？如果是，請說明為什麼？如果不是，請說明貨
幣供給成長率為何？（25 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、數量方程式（quantity equation）為MV＝PY，其中M為貨幣供給、V為貨幣流通速度、P為物價水準、Y為實質產出。取自然對數微分可得成長率式：μ＋v＝π＋g，μ、v、π、g分別為貨幣供給、流通速度、物價及實質產出的成長率。
- 二、若貨幣流通速度固定，則v＝0；政策目標為零物價通膨，即π＝0，代入可得μ＋0＝0＋g，亦即μ＝g。因此零通膨並不要求貨幣供給成長率為零，而要求貨幣供給成長率等於實質產出成長率。若經濟每年成長3%，貨幣供給宜約成長3%，以支應增加的交易需求。
- 三、若實質產出持續成長而貨幣供給成長率為零，在V固定下，物價將以約-g的速度下跌，形成通貨緊縮；反之，若μ＞g，物價上漲。只有當實質產出不成長、g＝0時，零通膨才對應零貨幣成長。因此「零通膨等於零貨幣成長」僅在靜態經濟成立。
- 四、現實中V未必固定，金融創新、支付科技、利率與資產配置均會改變貨幣流通速度，且數量方程式未說明因果方向。央行宜綜合監測貨幣總計、信用與產出缺口，並以利率工具調整，不宜機械式設定貨幣成長率。
假設政府採行財政政策以減少預算赤字，中央銀行採行貨幣政策以防止
經濟陷入衰退。試用IS-LM 模型繪圖，並說明政府「減少赤字的財政政
策」與中央銀行「防止產出下降的貨幣政策」對均衡所得與均衡利率的
影響。請務必在圖中清楚標示：座標軸、IS 曲線、LM 曲線、初始均衡
值、曲線移動的方向，以及最終均衡值。（25 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、IS曲線代表商品市場均衡，LM曲線代表貨幣市場均衡；橫軸為實質產出Y，縱軸為名目利率i。初始IS0與LM0交於E0，均衡所得Y0、利率i0。政府減少預算赤字屬緊縮財政政策，央行防止產出下降則採擴張貨幣政策。
- 二、政府減少支出或提高稅收，使自發性支出下降，IS曲線由IS0左移至IS1。若貨幣政策不變，沿LM0移動，均衡由E0移至E'，所得下降至Y'，利率下降至i'。所得下降主要來自政府支出乘數效果，利率下降則因交易性貨幣需求減少。
- 三、央行為防止產出下降，可透過公開市場買進債券、降低重貼現率或調降存款準備率，使貨幣供給增加，LM曲線由LM0右移至LM1。此舉使利率進一步下降，投資與消費增加，所得回升。最終IS1與LM1交於E1，所得回到Y0附近，利率降至i1，且i1＜i0。
- 四、繪圖時橫軸標Y、縱軸標i；畫出負斜率IS0、正斜率LM0及交點E0（Y0，i0）；以左箭頭標IS0→IS1，以右或下箭頭標LM0→LM1；標出中間點E'（Y'，i'）與最終點E1（Y0，i1）。若央行足以完全抵銷，最終均衡所得不變、利率下降。
- 五、最終利率下降會刺激民間投資，形成「擠入效果」（crowding-in），部分替代政府支出。若央行反應不足，所得仍可能低於Y0；若反應過度，則可能出現通膨壓力。LM形狀、投資利率彈性、流動性陷阱與政策時差均會影響效果。
請使用菲利浦曲線（Phillips curve）繪圖，並說明當經濟體受到不利的供
給面衝擊（adverse supply shock），通貨膨脹率與失業率之間的短期取捨
關係（tradeoff）會如何改變？（25 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、菲利浦曲線（Phillips curve）描述通貨膨脹率π與失業率u之間的短期負向關係；橫軸為失業率u，縱軸為通膨率π。短期菲利浦曲線（SRPC）為負斜率，長期菲利浦曲線（LRPC）為垂直線，位於自然失業率u_n。短期存在通膨與失業的取捨（tradeoff），長期則無。
- 二、不利供給衝擊（adverse supply shock）如油價上漲、工資成本上升或供應鏈中斷，會使生產成本提高，短期總供給曲線左移，物價上升且產出下降，形成停滯性通膨（stagflation）。在菲利浦曲線上，同一失業率對應的通膨率上升，SRPC由SRPC0上移至SRPC1；或維持原通膨率需更高失業率。
- 三、供給衝擊使短期取捨關係惡化：原先可以較低通膨換取較低失業，衝擊後同樣失業率對應更高通膨，曲線向右上方移動。若央行寬鬆貨幣政策試圖降低失業，只會沿新SRPC移動，通膨進一步上升；若緊縮則失業上升、通膨下降。
- 四、長期而言，預期通膨調整，工資與價格契約重新談判，經濟回到自然失業率u_n，LRPC仍為垂直，通膨與失業無長期取捨。若供給衝擊提高自然失業率，例如搜尋摩擦或實質工資僵固，LRPC將右移，短期與長期狀況均惡化。
- 五、繪圖時橫軸標u、縱軸標π，畫負斜率SRPC0與SRPC1，標示SRPC0向上或右移至SRPC1；畫垂直LRPC於u_n，標初始點A（u_n，π0）與衝擊後B（u_n，π1）。政策上宜採供給面措施並以可信的通膨目標穩定預期，避免過度寬鬆。