民國111年 高考三級 金融保險 貨幣銀行學
第3題
其他條件不變下，請分別說明下列各項假設性事件，是否及如何影響我 國的準備貨幣與貨幣供給量？（每小題5 分，共25 分） 新臺幣預期升值心理濃厚，外資大舉匯入，中…
題目
其他條件不變下，請分別說明下列各項假設性事件，是否及如何影響我 國的準備貨幣與貨幣供給量？（每小題5 分，共25 分） 新臺幣預期升值心理濃厚，外資大舉匯入，中央銀行（以下簡稱央行） 於外匯市場進行未沖銷的干預政策阻升。 中華郵政公司將存在央行的郵政儲金轉存款提出，轉購買央行發行的 儲蓄券。 因應經濟變化，美國聯準會連續升息，我國央行也決定跟著調升貼放 利率。 股市交易非常熱絡，國庫將高額的證券交易稅收轉存央行。 黃金價格暴漲，央行的外國資產市值增加。
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、分析架構：準備貨幣（monetary base, MB）等於社會大眾持有通貨（C）加銀行準備金（R，含庫存現金與在央行存款）；貨幣供給M＝m×MB，貨幣乘數m＝(1＋k)／(r_d＋r_t×t＋e＋k)。凡央行以交易方式增減資產負債規模即改變MB；改變通貨、準備金或法定比率則改變m。
- 二、（一）央行未沖銷干預阻升：央行於外匯市場買入外匯、釋出新臺幣，國外資產與準備貨幣同步增加，銀行準備金上升，經貨幣乘數擴張使貨幣供給增加。此屬國外資產累積型之貨幣供給擴張，可能推升物價與資產價格。結論：準備貨幣增加、貨幣供給增加。
- 三、（二）郵政儲金轉存款改購儲蓄券：郵政儲金轉存款與央行發行之儲蓄券均屬央行對非銀行部門之負債，此操作僅為負債科目間重分類，不涉及與銀行體系之資金收付，銀行準備金不變。結論：準備貨幣不變、貨幣供給不變。
- 四、（三）調升貼放利率：銀行向央行融通成本上升，貼現窗口借入準備減少，央行對銀行債權減少，準備貨幣略為下降；同時市場利率走高，銀行持有超額準備意願（e）上升、民眾持有通貨意願（k）可能上升，貨幣乘數下降。結論：準備貨幣略減、貨幣供給減少。
- 五、（四）證交稅收轉存央行：稅款由民眾與證券商在商業銀行之存款，移轉為政府在央行之國庫存款，銀行準備金同額減少，準備貨幣下降，經乘數效果使貨幣供給緊縮。此即政府存款增加之緊縮效果，若日後財政支出釋出資金則方向相反。結論：準備貨幣減少、貨幣供給減少。
- 六、（五）黃金價格暴漲：央行國外資產市值上升屬資產重估（valuation effect），未進行外匯交易，亦未釋出或收回準備金，故對準備貨幣與貨幣供給均無影響。惟帳面淨值增加可提升央行緩衝能力；若央行售金結匯並釋出新臺幣，才會擴張準備貨幣。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。