民國113年 地方三等 經建行政 貨幣銀行學
第3題
請利用可貸資金理論分別分析下列因素對市場利率的影響：經濟復甦、 預期通貨膨脹率上升、財政赤字加大、貨幣供給量增加。（25 分）
題目
請利用可貸資金理論分別分析下列因素對市場利率的影響：經濟復甦、 預期通貨膨脹率上升、財政赤字加大、貨幣供給量增加。（25 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、可貸資金理論（loanable funds theory）認為市場利率由可貸資金供給與需求決定。供給來自儲蓄、銀行信用與貨幣供給增加；需求來自企業投資、政府赤字融通與消費者借貸。利率調整至供需相等；若需求增加或供給減少，均衡利率上升，反之下降。以下分別分析四項因素。
- 二、經濟復甦：企業預期報酬改善，投資需求增加，可貸資金需求右移；同時所得上升使儲蓄增加，供給亦右移。通常投資需求效果較快且較強，故均衡利率趨於上升；若復甦伴隨高儲蓄與產能閒置，利率上升幅度可能有限。
- 三、預期通貨膨脹率上升：依費雪效果（Fisher effect），貸款人要求更高名目利率以維持實質報酬，可貸資金供給左移；借款人預期實質債務負擔下降，需求右移，名目利率上升。若通膨預期充分調整，實質利率變動不大；若未充分調整，短期實質利率可能下降。
- 四、財政赤字加大：政府為彌補赤字增加借款，可貸資金需求右移；若以增稅或減少支出融通，效果較小。若民間投資對利率敏感，將產生排擠效果（crowding-out），利率上升、民間投資減少。若景氣低迷、儲蓄充裕，排擠效果可能較弱。
- 五、貨幣供給量增加：銀行可貸資金供給增加，供給右移，短期均衡利率下降，即流動性效果（liquidity effect）。但隨後所得、物價與通膨預期上升，可能推升名目利率；長期效果取決於流動性、所得、物價與預期通膨四種效果之相對強弱。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。