民國114年 普通考試 經建行政 貨幣銀行學概要
第2題
借貸市場中，借貸雙方通常存在資訊不對稱，如此將導致兩種主要問題： 逆選擇（adverse selection）與道德危險（moral hazard）。 請解釋這…
題目
借貸市場中，借貸雙方通常存在資訊不對稱，如此將導致兩種主要問題： 逆選擇（adverse selection）與道德危險（moral hazard）。 請解釋這兩種 問題之概念，並說明這兩種問題發生在借貸發生之前或之後？（10 分） 所謂大到不能倒政策（too-big-to-fail policy）是指政府在發生金融危機 時期對大型金融機構提供特殊支持。請說明這樣的政策會加劇前述何種 誘因，並試述其原因。（10 分）
參考解答（AI 生成，非官方）
- 一、逆選擇（adverse selection）之意義：指交易「發生之前」（ex ante）因資訊不對稱而產生的問題。借款人較銀行更清楚投資計畫的風險與自身還款能力，風險愈高者愈積極申貸，銀行在無法辨識下只能依平均風險訂價，結果低風險借款人退出市場，形成「劣幣驅逐良幣」的檸檬市場（lemons problem），並可能導致信用 rationing。
- 二、道德危險（moral hazard）之意義：指交易「發生之後」（ex post）因資訊不對稱而產生的問題。借款取得資金後，可能改變資金用途、從事高風險投資或消極經營，因損失主要由貸方承擔，借款人承擔的風險與報酬不對稱，遂有過度冒險的誘因。
- 三、兩者之時點對照與例證：逆選擇在簽約前，屬「隱藏資訊」（hidden information），例如高風險企業積極申請貸款、二手車市場；道德危險在簽約後，屬「隱藏行動」（hidden action），例如取得貸款後投入高風險建案、或以債養債。對策分別為：簽約前徵信、擔保品、信用評等、資訊揭露；簽約後則以監督、限制條款（restrictive covenants）、攤還設計與破產法制約。
- 四、大到不能倒政策加劇「道德危險」：too-big-to-fail policy 係政府對大型金融機構（SIFIs）在危機時提供特殊支持，屬事後保障，故主要加劇道德危險，而非逆選擇。
- 五、加劇之原因：大型機構預期一旦陷入困境政府必出手援助，存款人與債權人因相信不會被犧牲而喪失監督（market discipline）意願，資金成本不反映真實風險；經營者遂傾向擴大規模、提高槓桿與從事高風險業務，形成「利潤私有化、損失社會化」。政策上應以事前限制（資本適足、生前遺囑 living will、總損失吸收能力 TLAC）與事後有序清算機制降低此誘因。
AI 依官方試題文字產生的參考解答，非考選部公告答案，內容僅供備考參考。