首頁 / 地方三等 經建行政考古題 / 民國110年 地方三等 經建行政 貨幣銀行學 民國110年 地方三等 經建行政 貨幣銀行學考古題
民國110年 地方三等 經建行政 貨幣銀行學收錄考選部官方試題，共 4 題可線上瀏覽，考選部未公告本科目答案。
題目與答案
在其他條件不變下，當政府採取擴張性財政政策（G）來刺激經濟且民
眾預期通貨膨脹率（π）增加時，請以IS-LM 模型（15 分）與總合需
求-總合供給（AD-AS）（10 分）分析架構說明對利率（i）、物價（P）
以及所得（Y）的影響。
參考解答（AI 生成，非官方） 一、IS-LM 的基本設定與財政政策的初始效果：IS 曲線為商品市場均衡條件 Y=C(Y−T)+I(r)+G，LM 曲線為貨幣市場均衡 M/P=L(i,Y)，其中實質利率 r=i−π^e。政府增加支出 G 使 IS 右移至 IS′；在 LM 不動下，所得由 Y₀ 增至 Y₁、名目利率由 i₀ 升至 i₁。利率上升會排擠（crowding-out）民間投資與消費，這是財政擴張效果受限的主要原因。 二、預期通膨率上升的兩條傳遞管道：其一，π^e 上升使實質利率 r=i−π^e 下降，投資與耐久消費增加，IS 進一步右移；其二，持有貨幣的機會成本提高，實質貨幣需求減少，LM 右（下）移。因此最終所得必定增加，名目利率的上升幅度小於單純財政擴張時，實質利率則可能上升；長期而言，費雪效果（Fisher effect）使 i≈r+π^e。 三、圖形配置與比較靜態（提醒考生依描述繪製）：橫軸為所得 Y、縱軸為名目利率 i，繪出向右下的 IS 與向右上的 LM；IS 右移至 IS′、LM 右（下）移至 LM′，均衡點由 E₀ 移至 E₁，並以虛線標示原均衡。所得 Y 上升方向明確；利率 i 的變動取決於兩條曲線移動幅度，可能上升、不變或下降。若 LM 垂直（古典情形），財政擴張完全排擠，Y 不變而 i 上升。 四、AD-AS 架構的短期效果：G 增加使總合需求 AD 右移；π^e 上升同時透過消費與投資增加使 AD 再右移，並使短期總合供給 SRAS 上移（因工資與訂價預期上升）。短期均衡下物價 P 上升、產出 Y 增加；若經濟原已接近充分就業，Y 增幅有限而 P 漲幅較大，呈現需求拉動型通膨。 五、長期調整與政策意涵：SRAS 持續上移，經濟沿 AD′ 回到自然產出水準 Y_n，長期效果為 P 上升、Y 回復自然水準，長期貨幣中性成立。政策上應強化預期管理與通膨釘住（inflation targeting），避免財政擴張與預期通膨相互強化而形成工資物價螺旋；並注意財政紀律與排擠效果對民間投資的長期傷害。
某零息債券，殖利率（yield）為3%，乃6 年期債券，請問其平均存續
期限（duration）為多久？（10 分）
觀察A 銀行之資產負債表，其負債90 億元之平均存續期間為3 年，
其資產100 億元之平均存續期間為4 年，資本為10 億元，目前利率
為2%，請問當利率下降1%（100 基本點）時，對A 銀行之淨值有何
影響？（15 分）
參考解答（AI 生成，非官方） 一、零息債券的存續期間：馬考雷存續期間（Macaulay duration）為各期現金流量現值加權平均的到期時間，D=Σ[t·CF_t/(1+y)^t]÷P。零息債券（zero-coupon bond）僅在到期日有一次現金流量，全部權重集中於第 6 年，故 D=6 年；修正存續期間（modified duration）D*=D/(1+y)=6/1.03≈5.825 年。 二、存續期間的經濟意義：D 衡量債券價格對利率的敏感度，ΔP/P≈−D*·Δy。零息債券因無中間利息，對利率的敏感度高於同到期年限的附息債券；存續期間是利率風險（interest rate risk）指標，而非票面到期期間的簡單平均。 三、銀行淨值的存續期間缺口模型：ΔE≈−[D_A·A−D_L·L]×Δi/(1+i)，亦可寫為 ΔE≈−D_G·A×Δi/(1+i)，其中存續期間缺口 D_G=D_A−(L/A)·D_L。本題 D_A=4 年、D_L=3 年、A=100 億元、L=90 億元、資本 E=10 億元，故 D_G=4−0.9×3=1.3 年。 四、數值計算：利率下降 1%，即 Δi=−0.01，1+i=1.02。ΔE≈−1.3×100×(−0.01/1.02)=+1.2745 億元，即淨值約增加 1.27 億元，約占原資本 10 億元的 12.7%。分項驗算：資產價值增加 4×100×0.009804≈3.92 億元，負債價值增加 3×90×0.009804≈2.65 億元，差額約 1.27 億元。 五、結論與限制：利率下跌使資產與負債價值同時上升，因資產存續期間較長且規模較大，資產增值大於負債增值，故淨值改善，顯示正存續期間缺口在利率下跌時有利。惟此為一階近似，未考慮凸性（convexity）、提前還款、存款重新訂價與信用風險，實際數值可能略有差異。
何謂銀行的次順位債券（subordinated debt）？請問將銀行次順位債券納
入銀行資本的計算，你認為是否合理，請說明正反面之理由。（15 分）並
請從存款保險的角度，論述銀行失敗時次順位債券所有人是否應該為存
款保險賠付的對象？（10 分）
參考解答（AI 生成，非官方） 一、定義與法制地位：次順位債券（subordinated debt）指銀行於清算或破產時，受償順位次於存款人及其他優先債權人的債務工具，通常無擔保、原始期限五年以上，並含損失吸收或減記條款。依巴塞爾資本協定與我國「銀行資本適足性及資本等級管理辦法」，符合條件者可計入第二類資本（Tier 2 capital）。 二、納入資本的正面理由：其一，具損失吸收能力，銀行倒閉時可承擔損失，保護存款人與存款保險基金；其二，成本低於普通股，可避免股權稀釋，增加資本工具的彈性；其三，多在市場交易、價格公開，形成市場紀律（market discipline），投資人會對高風險銀行要求較高利差；其四，持有人不受存款保險保障，誘因較接近股東。 三、納入資本的反面理由：其一，次順位債非永久資本且有到期日，僅具清算（gone concern）功能，無法在持續經營（going concern）中吸收虧損；其二，市場紀律的實證效果有限，銀行間交叉持有、資訊不對稱與「大到不能倒」（too-big-to-fail）預期會削弱風險訂價；其三，景氣不佳時發行成本上升，具順循環（procyclicality）特性，反使信用緊縮；其四，若可提前贖回或受監理寬容，將虛增資本適足率。 四、由存款保險角度觀察：存款保險僅保障要保存款人，我國每一存款人在每一要保機構的最高保障金額為新臺幣 300 萬元；次順位債券持有人並非存款人，不屬存款保險的賠付對象，其損失應透過內部紓困（bail-in）機制自行承擔，否則將產生道德風險（moral hazard），並由納稅人與保費負擔者承擔成本。 五、政策建議：應強化次順位債的觸發減記或轉換為普通股條款、限制銀行間交叉持有、要求價格與風險充分揭露，並與總損失吸收能力（TLAC）及金融機構清理機制接軌，使損失依股東、次順位債權人、無保障債權人的順序承擔，兼顧金融穩定與市場紀律。
請説明「巴塞爾資本協定三（Basel III）」的背景原因，（5 分）以及其與
「巴塞爾資本協定二（Basel II）」的主要差異。（20 分）
參考解答（AI 生成，非官方） 一、背景原因：2008 年全球金融危機（Global Financial Crisis, GFC）暴露巴塞爾資本協定二（Basel II）的多項缺失：資本數量與品質不足、以內部模型計算風險權數而低估風險、資產負債表外曝險與影子銀行未受監理、流動性風險完全未涵蓋，以及順循環性與「大到不能倒」（too-big-to-fail）問題。Basel III 於 2010 年公布，2013 年起分階段實施。 二、資本品質與數量的提升：Basel II 僅要求總資本 8%、第一類資本 4%，未嚴格區分資本品質。Basel III 要求普通股權益第一類資本（CET1）4.5%、第一類資本 6%、總資本 8%，另加資本保留緩衝 2.5%、反循環緩衝 0 至 2.5%、全球系統重要性銀行（G-SIBs）附加資本 1 至 3.5%，並嚴格規範自資本中扣除的項目。 三、新增槓桿比率與流動性標準：Basel II 無槓桿與流動性規範。Basel III 引入槓桿比率（leverage ratio）不低於 3%，以防範風險權數套利；並訂定流動性覆蓋比率（LCR）與淨穩定資金比率（NSFR）均不低於 100%，分別管理短期與中長期流動性風險，此為與 Basel II 最明顯的結構性差異。 四、風險捕捉與計算方法的修正：強化交易簿與證券化商品的資本計提、引入信用評價調整風險（CVA risk）、提高交易對手信用風險（CCR）的暴露衡量並處理方向錯誤風險（wrong-way risk）、修正資產相關性參數，並限縮內部模型的使用；同時提升第三支柱（Pillar 3）的揭露頻率與內涵。Basel II 則以三支柱（最低資本、監理審查、市場紀律）及信用、市場、作業三大風險為架構。 五、總體審慎與實施比較：Basel III 納入反循環資本緩衝、資本保存緩衝與系統重要性銀行架構，屬總體審慎（macroprudential）工具，並要求各國依巴塞爾銀行監理委員會（BCBS）時程落實；我國由金管會以「銀行資本適足性及資本等級管理辦法」及流動性相關規定接軌。整體而言，Basel II 重在風險權數的精緻化，Basel III 則重在資本品質、流動性與系統性風險的控管。